 ▲ 정길선 박사 ©브레이크뉴스 |
프랑스는 세계 7위 경제대국으로 알려져 있다. 그러나 전체적으로 볼 때, 제조업이 매년 크게 쇠퇴하고 있다는 것이다. 이에 고용률이 독일, 영국보다 거의 10% 가량 더 낮은 편이다. 다만 프랑스와 자주 비교되는 독일과 영국을 볼 때, 이들 국가들은 고용율이 OECD 국가 중 가장 높은 나라들이다. 그리고 프랑스의 경우도 OECD 평균에는 준하는 수준이다. 다만 이들 영국 독일의 이웃 국가들에 비해 높은 실업률과 노동 시장의 이중 구조가 앞으로 프랑스 경제에서 해결해야 할 가장 중대한 과제로 여겨 진다. 프랑스 경제에서 더욱 문제가 되는 것은 재정 적자와 부채 비율이라 볼 수 있다. 프랑스는 이미 EU가 제시한 GDP 대비 적자 한계 비율인 3%를 뛰어넘었다. 그 여파로 인해 신용등급이 Aa2로 강등되었으며 부채 문제 해결이 시급한 상황이다.
그러나 이러한 부채 문제를 해결할 수 없는 부분, 늘 프랑스의 발목을 잡고 있는 것이 연금과 보험 문제다. 2023년 마크롱은 연금 수급나이를 뒤로 늦추는 법안을 시행했지만 전국에서 시위가 일어나 강한 반발에 부딪쳤고, 계속되는 감세정책 또한 강한 드라이브에 걸려 있는 편이다. 프랑스의 실업률은 2022년 기준으로 7% 내외로 미국 실업률 3.5%의 약 2배 정도이고 공기업 부채도 한국을 뛰어 넘은지 오래다. 프랑스 공기업 부채는 658%로, GDP의 23.8%를 차지하고 있다. 게다가 정부 부채도 이미 심각한 상황이라 증세와 긴축 재정을 해야 했다. 이 때문에 마크롱 정부는 긴축 재정을 위해 복지를 축소했는데 문제는 이로 인해 사회적 약자들이 받아야 될 복지 혜택을 받지 못하는 피해를 입게 되면서 프랑스 국민들의 엄청난 반발에 부딪쳐야 했다.
2023년에 벌어졌던 프랑스 연금 개혁 시위도 이와 같은 흐름에서 발생한 것이다. 당시 정년을 62세에서 64세로 늦추는 내용을 골자로 한 마크롱 프랑스 정부의 연금 개혁 법안은 성립 직전까지 왔었다. 연금을 100% 받기 위해 기여해야 하는 기간은 2027년까지 기존 42년에서 43년으로 늘어나게 되는 구조였고 64세에 연금을 100% 받기 위해서는 43년 동안 노동을 해야 하는데 그렇지 않을 경우 67세까지 일해야 하는 구조다. 노동 기간이 늘어나는 대신 2024년 9월부터 최저 연금 상한선이 최저 임금의 85%로 10% 올라가게 되고 취업을 일찍한 경우 조기퇴직이 가능하며 워킹맘에게는 최대 5% 연금 보너스가 지급되는 절충안을 만들었지만 실효성은 극히 낮았다. 올해 1분기 프랑스 국가 부채는 약 5,000조원으로 GDP 대비 국가채무비율이 114.1%다. 스페인의 103.5%, 포르투갈의 96.4%보다 높다.
그리고 4일 전인 26일에는 프랑스 10년 만기 국채 금리는 그리스를 넘어서기도 했다. 프랑스가 이와 같이 최악으로 치닫게 된 것은 복지 및 공공 부문 지출이 매우 과도했던 데다 코로나 팬데믹과 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 에너지 위기를 극복하기 위해 재정 지출을 크게 늘렸고 우크라이나에게 계속 지원해주느라 국채를 매우는데 한계가 있기 때문이다. 세수를 초과하는 지출을 국채로 조달하다 보니 작년인 2024년 한 해의 재정적자가 GDP의 5.8%에 달했다. 일단 한 번 하락세에 허덕이면 자력으로 줄이기가 어려운 재정 중독의 폐해를 그대로 드러내고 있는게 현실이다. 이와 더불어 프랑스의 증시는 급강하했다. 프랑스 국채를 대량 보유하고 있는 BNP 파리바, 소시에테제네랄 등 대형 은행 주는 6% 넘게 폭락했으며 CAC 40이라 부르는 파리에 상장된 40개 기업 주가 지수도 1.7% 내려 앉으면서 위기감이 더욱 고조되었다.
프랑스의 만성적인 재정적자도 문제로 지적된다. 지난해 2024년 프랑스의 재정적자 비율은 GDP 대비 -5.8%를 기록했다. 이는 1년 동안 나라에 들어온 돈보다 나간 돈이 5.7% 많았다는 것을 의미한다. 이는 1.3%의 재정 흑자를 기록한 그리스와 -4.3%의 적자를 기록한 이탈리아, -2.5%의 스페인보다 훨씬 높은 수치이다. EU에서는 재정 적자 비율이 -3% 이내 정도 되면 안정적 수준으로 보고 있는데 스페인이 그나마 안정성이 있고, 이탈리아 또한 프랑스 다음으로 위기에 있다. 프랑수와 바이루(François Bayrou) 총리는 마침내 국가 비상 사태를 선언했다. 세계 경제 대국 7위의 프랑스가 IMF 구제 금융 가능성까지 거론될 정도로 심각한 재정 위기에 빠져 대위기를 맞이하게 된 것이다. 이에 바이루 총리는 440억 유로 규모의 적자 감축 안을 제시했다. 여기에는 공무원들의 인원을 감축하는 것과 의약품 보조금을 삭감하는 것, 그리고 공휴일 2일 폐지, 연금 상한제와 복지 지출 동결, 일부 세목 인상 등이 포함되었다.
그러나 여론은 이러한 조치에 대해 매우 부정적인 입장을 나타냈다. 특히 공휴일 축소에 대해 국민의 84%가 반대했고 좌우 정당 모두 긴축 안에 반대표를 던지겠다고 선언했다. 이와 같은 시도는 오히려 내각이 붕괴될 위기로 번지게 된다. 여소야대인 프랑스의 정치 상황을 감안한다면 다음 달 총리 신임 투표가 통과보다 부결될 가능성이 훨씬 크다. 이는 이같은 사태를 초래한 정권에 대한 책임론이 불거졌기 때문이다. 이에 마크롱은 나라가 위험에 처했다면서 개혁의 의지를 표명했지만 이미 국가의 이자 비용만 연 660억 유로에 달하고 있다. 이는 프랑스의 국방비와 비교해 볼 때 한참 초과힌 액수다. 현 상태가 지속되면 2029년의 이자 비용은 연 1,000억유로에 이를 전망이며 이쯤되면 디폴트를 선언해야 할 위기까지 올 수 있다.
프랑스는 경제 위기에 더해 이를 해결할 수 있는 정치적 리더십마저 실종되었고 완전한 교착 상태에 빠지게 되면서 마크롱의 정치 생명도 장담할 수 없게 되었다. 프랑스의 재정 위기는 유럽 전체로 번질 수 있는 위험성을 갖고 있는 것은 사실이다. 프랑스의 GDP는 유럽 전체의 15% 수준이고 국가 부채 총액은 EU에서 20%가량 차지하기 때문이다. 따라서 프랑스의 위기는 유럽 입장에서 볼 때, 결코 남일이 아니다. 프랑스발 재정 위기는 EU 전체에 영향을 미칠 것이고 가뜩이나 GDP가 낮은 동유럽 국가들은 막대한 빚더미에 신음하게 될 것은 뻔한 일이다.
*필자/ 정길선.
노바토포스 회원, 역사학자, 고고인류학자, 칼럼니스트, 러시아 과학아카데미 유라시아 고고인류학연구소 연구교수.
*아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 [전문]입니다. '구글번역'은 이해도 높이기를 위해 노력하고 있습니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.<*The following is [the full text] of the English article translated by 'Google Translate'. 'Google Translate' is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation.>
The Problems of the French Economy and Whether to Seek IMF Bailouts
Columnist Jeong Gil-seon
France is known as the world's seventh-largest economy. However, overall, its manufacturing sector is experiencing a significant decline year after year. Consequently, its employment rate is nearly 10 percentage points lower than that of Germany and the UK. However, when comparing France to Germany and the UK, which are often compared, these countries have the highest employment rates among OECD countries. France's employment rate is also comparable to the OECD average. However, compared to its British and German neighbors, the high unemployment rate and the dual structure of its labor market are considered the most critical challenges facing the French economy going forward. Even more problematic for the French economy are its fiscal deficit and debt ratio. France has already exceeded the EU's 3% deficit-to-GDP threshold. As a result, its credit rating has been downgraded to Aa2, necessitating an urgent debt resolution.
However, the areas where France cannot resolve its debt problem—pensions and insurance—are a constant hurdle. In 2023, Macron implemented a law to raise the pension age, but it was met with strong opposition as protests erupted across the country. His ongoing tax cuts are also facing strong pressure. As of 2022, France's unemployment rate was around 7%, roughly double the US unemployment rate of 3.5%. Public enterprise debt has long surpassed that of South Korea. At 658%, French public enterprise debt represents 23.8% of GDP. Furthermore, with government debt already severe, tax increases and fiscal austerity were necessary. Consequently, the Macron administration cut welfare to address the austerity measures. This, however, resulted in significant losses for vulnerable groups, leading to a fierce backlash from the French public.
The 2023 protests over French pension reform stemmed from this same dynamic. At the time, the Macron administration's pension reform bill, which would have raised the retirement age from 62 to 64, was on the verge of becoming law. The contribution period required to receive a full pension was to increase from 42 to 43 years by 2027. To receive a full pension at age 64, one must work for 43 years, or else work until age 67. A compromise was reached, in exchange for the increased work period, which would increase the minimum pension ceiling by 10% to 85% of the minimum wage starting in September 2024. Early retirement would be allowed for those who started working early, and a pension bonus of up to 5% would be provided to working mothers. However, this compromise proved extremely ineffective. As of the first quarter of this year, France's national debt stood at approximately 500 trillion won, representing a debt-to-GDP ratio of 114.1%. This is higher than Spain's 103.5% and Portugal's 96.4%.
Four days ago, on the 26th, the yield on French 10-year government bonds surpassed that of Greece. France's deterioration stemmed from excessive spending on welfare and public sectors. Furthermore, the country significantly increased its spending to overcome the energy crisis caused by the COVID-19 pandemic and the Russia-Ukrainian War, and continued aid to Ukraine limited its ability to repay its national debt. Because spending exceeded tax revenues, financed through government bonds, the fiscal deficit reached 5.8% of GDP in 2024. This clearly demonstrates the harmful effects of fiscal addiction, which is difficult to reduce on one's own once a downturn has begun. Furthermore, the French stock market plummeted. Shares of major banks, such as BNP Paribas and Société Générale, which hold large amounts of French government bonds, plummeted over 6%. The CAC 40, a stock index of 40 Paris-listed companies, also fell 1.7%, further heightening the sense of crisis.
France's chronic fiscal deficit is also a concern. Last year, France's fiscal deficit ratio for 2024 was -5.8% of GDP. This means that 5.7% more money went out than came into the country over the year. This figure is significantly higher than Greece's 1.3% budget surplus, Italy's -4.3% deficit, and Spain's -2.5% deficit. The EU considers a budget deficit of -3% or less to be stable, with Spain's being relatively stable, and Italy's being second only to France in crisis. Prime Minister François Bayrou finally declared a state of emergency. France, the world's seventh-largest economy, was facing a financial crisis so severe that the possibility of an IMF bailout was being discussed. In response, Prime Minister Bayrou proposed a deficit reduction plan worth €44 billion. This included reducing the number of civil servants, cutting pharmaceutical subsidies, eliminating the two-day national holiday, freezing pension caps and welfare spending, and raising certain taxes.
However, public opinion was strongly negative about these measures. In particular, 84% of the public opposed the reduction of public holidays, and both the left and right parties declared they would vote against the austerity measures. Such attempts could actually threaten the collapse of the cabinet. Given the political climate in France, where the ruling party holds the majority, the likelihood of the prime minister's confidence vote next month being rejected is far greater than its passage. This is because questions have arisen about the responsibility of the government responsible for this situation. Macron has expressed his commitment to reform, arguing that the country is in danger, but the national interest expense alone already stands at €66 billion per year. This figure far exceeds France's defense budget. If the current situation persists, interest expenses are projected to reach €100 billion per year by 2029, potentially leading to a default.
France is facing an economic crisis, lacking the political leadership to resolve it, and with the country in a state of complete stalemate, Macron's political future is in jeopardy. It is true that France's financial crisis carries the risk of spreading across Europe. France's GDP accounts for approximately 15% of Europe's total, and its total national debt accounts for approximately 20% of the EU's total. Therefore, a crisis in France is no stranger to Europe. A fiscal crisis originating in France will undoubtedly impact the entire EU, leaving Eastern European countries, already struggling with low GDPs, groaning under a mountain of debt.
